今天外汇市场各银行机构观点汇总(7月31日),货币政策


中亿财经网7月31日讯,今天外汇市场各银行机构观点汇总。

英镑

机构:英镑若快速深跌,或将促使鲍里斯·约翰逊重新考虑脱欧立场;

① 如果英镑出现快速深跌,那么将促使英国政府重新考虑自己无协议脱欧的做法。据德国商业银行,如果英镑在短时间内下跌约10%,将可能促使首相鲍里斯·约翰逊领导的内阁不再寻求无协议脱欧。如果英镑跌破1.19美元,那么将标志着市场进入“未知领域”;

② 英镑已成为反对政府脱欧处理方式的最强烈质疑声之一,7月英镑下跌超过4%,势将创下2016年10月闪崩以来的最大月跌幅。本月早些时候出任首相的鲍里斯·约翰逊暗示他可能在10月31日脱欧大限之前不与欧盟举行谈判;

③ 德国商业银行的外汇策略师Thu Lan Nguyen表示,“我们以前时常看到市场能够对政府施加压力,市场动荡加剧可能会使政府面临避免无协议脱欧的压力。至于这个疼痛阀值在哪里,我可以想象英镑短时间内贬值略超过10%,其接近与欧元平价的水平”。

道明证券:预计英国央行至少在2020年底前都不会加息;

至于英镑,鉴于所有市场的注意力都集中在脱欧问题上,英国央行的任何鹰派言论都将被束之高阁。在脱欧政策明确之前,英镑可能进一步走软。英镑兑美元跌至1.20以下的可能性越来越大,尤其是在欧盟采取更强硬立场的情况下。

三菱日联银行:英镑还没到最糟糕的时刻;

① 三菱日联研究部讨论了英镑的前景,预期英镑将再度探测英镑兑美元在脱欧公投后2016年年底所抵达的1.1841低位,而欧元兑英镑则将探测0.9307高位;

② 价格表现明显显示市场参与者正越来越担忧英国会在10月份无协议脱欧。英镑兑美元再度探测在2016年年底抵达的1.1841低位以及欧元兑英镑探测0.9307高位越来越有可能。英镑波动性的大幅提升反映出英国退欧结果和英国政治稳定的高度不确定性。相关的进展与我们的预期相符;

③ 近期的价格表相支持我们金融市场还没有完全对英国无协议脱欧定价的观点。如果英国真的无协议脱欧,英镑兑美元可跌至1.1000水平,欧元兑英镑则趋于等价。

德意志银行:英镑仍不“便宜;

德意志银行分析师表示,若考虑硬退欧给英镑带来的压力,英镑并没有被低估。必须考虑欧元兑英镑的估值,这对英镑走势极为关键。按购买力平价计算,欧元兑英镑的公允价值接近0.90,英镑若想被低估,需要欧元兑英镑升向1.00;且需要计入更多的硬退欧风险。英国硬退欧的概率为50%。将这些可能性考虑在内,欧元兑英镑必须接近0.95。

德国商业银行:若脱欧双方互不相让,英镑可能一贬再贬;

① 随着投资者预计英国无协议脱欧的货币政策概率增加,英镑兑美元周二跌至两年半新低。有经济学家预计无协议脱欧可能拖慢英国和欧盟双方的经济增速;

② 但对英镑究竟有何损害,最危险的一点在于,如果英国和欧盟直到10月31日前都死守各自的立场不让步,英镑贬值可能来得更猛烈;

③ 英镑贬值速度越快,进一步贬值和汇率过度的可能性越大。

澳元

机构:澳元反弹因CPI超预期,纽元继续下跌;

① 由于澳大利亚通胀超过预期,澳元扭跌为涨,而纽元则因商业信心数据不佳而下跌。这两个国家的中央银行都将在下周作出利率决定。澳元兑所有主要货币攀升,澳元兑美元势将结束八连跌。澳大利亚第二季度总体环比通胀率为0.6%,同比为1.6%,分别超出预期的0.5%和1.5%,纽元兑美元一度跌0.4%,使得纽元领跌G10货币,其他多数货币在美联储利率决定公布前窄幅波动。St. George Bank驻悉尼的高级经济学家Janu Chan谈论澳大利亚通胀数据称,“数据超出预期与过去的情况有点不同,市场对此反应积极”;

② St. George Bank的Chan预计,澳洲联储将于10月和明年2月分别降息25个基点,摩根资产管理全球市场策略师Hannah Anderson称,“联邦公开市场委员会可能会采取这种路线:将联邦基金利率降低25个基点,但强调这并非对市场的新一轮无限支持的开端”。

机构:澳元兑美元重要数据来袭,料数据影响被大事件削弱;

① 尽管近期对贸易协定的疑虑,以及澳洲联储的鸽派倾向,已令澳元承压,但澳元对美元或许面临关键数据继续恶化;

② 中国国家统计局发布了7月份 PMI指数,显示制造业采购经理指数有所回升,有利于澳元回升;

③ 对澳洲二季度核心通胀率的预测为季率0.4%和年率1.5%,既符合市场共识,也符合澳洲联储的预测,因此对澳元影响有限;

④ 值得注意的是,由于市场在等待上海贸易谈判和美联储决议的细节,乐观的数据短期内也不太可能对消除澳元投资者的担忧,除非是数据出现意外高水平。

美元

瑞穗银行首席经济学家Daisuke Karakama:若美联储开启长期降息周期,日元或将跌至107水平;

要是美联储利率决议揭示将开启长期宽松周期,美国10年期国债收益率可能将跌下2%,美元兑日元可能下破107水平。鉴于市场预期美联储此次会降息25或50个基点,美日货币对可能会跌至107.20位置。美联储会降息2-3次的观点是有道理的。市场现在缺乏对降息周期长度的共识,这就意味着只基于美联储的前瞻指引,交易可能会有更大的波动性。

美银美林:相对经济强势令美元在降息来临时保持强劲韧性;

① 美银美林(BofAML)发布分析报告指出,美元多仓的挑战性倾向预示已消化的降息概率出现回调;

② 临近美联储十年来首次降息,通常意味着美元的持续走弱。但在过去两周内,这却不是我们观察到的现象。相反,美元表现出了强劲的韧性;

③ 为什么?因为美国经济相对要强于其他主要经济体,这令利差走向实际上是支撑美元的。尤其是在意外疲软的欧元区制造业PMI数据公布以来。与此同时,周期性的经济发展也是短期内美元反弹的刺激因素,尤其是考虑到资产经理正在出脱欧元/美元的多头仓位;

④ 在这样的大环境下,欧元兑美元前景较为复杂,该货币对现在主要受到经济数据和利差走向的影响。根据我们的模型显示,该货币对目前被低估了大约10%,但欧元区经济数据逊于美国,而美债收益率依然较高。因此我们目前很难有效看多欧元兑美元。